معامل بيتا يتعلق بالمؤشر. [1]
الخلاصة السريعة
في ثلاث ملاحظات مصطنعة، عوائد المؤشر−2/0/2 وعوائد السهم−3/0/3 تعطي بيتا 1.5. تبديل المرجع إلى−4/0/4 يجعلها 0.75 من بيانات السهم نفسها.
- تحسب بيتا بالتغاير على تباين المؤشر. [1] مثالنا عوائد زائدة متزامنة بالنقاط المئوية، بأساس صفري.
- في ثلاث فترات للمؤشر−2/0/2 والسهم−3/0/3، المتوسطان صفر؛ حاصل ضرب الانحرافات مجموعُه 12 ومربعات المؤشر 8، وبيتا 12÷8=1.5.
- في بديل من فترات السهم نفسها، مرجع−4/0/4 يعطي مجموع حاصل ضرب 24 ومربعات 32؛ بيتا 0.75. المرجعان مصنوعان ولا يمثلان مؤشرين معروفين.
- بيتا المنخفضة لا تحسم التقلب الكلي. [1] المثال المستقل: سهم 1/−2/1 ومرجع −2/0/2؛ حاصل الضرب صفر وبيتا 0 رغم تغير العوائد.
اكتب المرجع وطريقة العوائد
بيتا ميل عوائد السهم الزائدة مقابل عوائد المؤشر الزائدة. [1] أساس المثال صفر.
نستخدم نقاطًا مئوية في ثلاث فترات متزامنة، لا أسعارًا. لا تنقل الناتج إلى طريقة تعتمد أساسًا مختلفًا أو فترة أخرى دون إعادة الحساب. المرجع مصطنع؛ لا ندعي مطابقة طريقة خدمة فعلية بكل تفاصيل بياناتها.
احسب النسبة في نموذج صغير
المؤشر−2/0/2 والسهم−3/0/3، ومتوسطاهما صفر. حاصل ضرب الانحرافات 6 ثم 0 ثم 6، مجموعه 12. مربعات المؤشر 4 ثم 0 ثم 4، مجموعها 8. النسبة 12÷8=1.5.
لو قسمنا كل مجموع على 2 للحصول على تغاير وتباين عينة، تكون 6÷4=1.5 أيضًا. لا تجعل 1.5 وعدًا بأن سهمًا حقيقيًا سيرتفع 3% عند ارتفاع مؤشر 2% لاحقًا؛ الأرقام تصف علاقتنا المصطنعة فقط.
| فترة | المؤشر: نقاط مئوية | السهم: نقاط مئوية |
|---|---|---|
| الأولى | −2 | −3 |
| الثانية | 0 | 0 |
| الثالثة | 2 | 3 |
بدل المرجع دون تبديل السهم
في بديل مستقل لنفس الفترات، نختار مرجعًا آخر−4/0/4، مع السهم−3/0/3. حاصل ضرب الانحرافات مجموعه 24، ومربعات المرجع 32؛ النسبة 24÷32=0.75.
بيانات السهم لم تتغير. تغير المقارن، لذلك لا نعرض 1.5 و 0.75 كخلاف في السهم وحده. اكتب مرجع كل رقم وتاريخ العينة قبل مقارنة رقمين؛ لم نعط تحركات فعلية لأي مؤشر.
افصل الحساسية عن تغير السهم
بيتا المنخفضة لا تحسم التقلب الكلي. [1] مثال مستقل: سهم 1/−2/1 ومرجع −2/0/2.
مجموع حاصل الضرب−2+0+2=0، ومجموع مربعات المرجع 8، فتكون بيتا 0. عوائد السهم ليست ثابتة؛ هي 1 ثم−2 ثم 1. لا نستعمل هذه العينة القصيرة تقديرًا للمخاطر أو وعدًا بنتيجة؛ إنها تكشف ما لا يجيب عنه رقم بيتا وحده.
المصادر ومتابعة القراءة
- Morningstar Direct Help — Beta (يفتح في نافذة جديدة)admainnew.morningstar.com
أُعدّ هذا المقال بصياغة عربية أصلية بالاستناد إلى المصادر أعلاه، وهو مدخل تمهيدي إلى الموضوع. اقرأ منهجية المحتوى وحدوده.