فرق العائد الائتماني يقارن عائد دين غير حكومي بمرجع حكومي عالي الجودة، وفق PIMCO. [1] نحدد المقارنة.
الخلاصة السريعة
اطرح عائد المرجع بعد توحيد الأجل والتاريخ والتعريف.
- PIMCO: مرجع حكومي عالي الجودة وأجل مماثل؛ قد يظهر فرق سالب للطلب أو السيولة أو ظروف السوق. [1] ليس احتمال تعثر.
- في نموذج أجل4 سنوات، بالعملة والتاريخ وتعريف العائد السنوي نفسيهما، عائد شركة4.6% ومرجع حكومي3.4%: الفرق1.2 نقطة مئوية، أي120 نقطة أساس. ليس مبلغًا مقبوضًا.
- لقطة مستقلة بالشروط نفسها:4.8% و3.6% تعطيان120 نقطة أساس؛ ارتفاع العائدين ليس اتساعًا أو حكم ائتمان أو شراء.
اختر مرجعًا معلومًا
PIMCO يقارن الدين غير الحكومي بمرجع حكومي عالي الجودة وأجل مماثل؛ قد يكون الفرق سالبًا للطلب أو السيولة. [1]
فارق الأجلين ليس وحده خطر ائتمان؛ احفظ المرجع وتعريف العائد.
الفرق ووحدته
نفترض أجل4 سنوات، وعملة وتاريخًا وتعريف عائد سنوي واحدًا: للشركة4.6% وللمرجع الحكومي3.4%. الفرق4.6−3.4=1.2 نقطة مئوية؛1.2×100=120 نقطة أساس. كل القيم مختلقة.
لا سعر أو قبض أو نموذج تعثر معطى؛120 ليست نقدًا أو1.2% احتمالًا. راجع اختلاف الأجل أو تعريف العائد.
حركتان لا توسعان الفارق
نفتح لقطة مستقلة بالشروط نفسها، للشركة4.8% وللمرجع3.6%. كلاهما أعلى0.2 نقطة من قيمته الأولى؛ الفرق4.8−3.6=1.2، أي120 نقطة أساس أيضًا.
احفظ اللقطة وتاريخها؛ ارتفاع العائد وحده ليس اتساعًا، وثبات الفرق لا يثبت ثبات الائتمان أو السيولة.
المصادر ومتابعة القراءة
أُعدّ هذا المقال بصياغة عربية أصلية بالاستناد إلى المصادر أعلاه، وهو مدخل تمهيدي إلى الموضوع. اقرأ منهجية المحتوى وحدوده.