الصندوق المتداول برافعة يومية يحدد فترة هدفه. تشرح FINRA في إشعار 2009 الهدف اليومي واختلاف نتيجة الفترات بسبب التركيب. [1] نحسب مسارين مستقلين، بلا عائد منتج فعلي.
الخلاصة السريعة
طبّق الهدف اليومي على القيمة الحالية؛ قد يختلف حاصل اليومين.
- FINRA،2009: الهدف يومي، والتركيب قد يغير النتيجة الأطول. [1] نموذجنا يحقق2×اليومي تمامًا قبل كل تكلفة؛ لا ضمان لصندوق.
- في نموذج بعملة واحدة بلا رسوم أو ضريبة أو توزيعات أو تدفقات، المؤشر 200 يرتفع 20% إلى 240، ثم ينخفض سدسًا إلى 200؛ عائده الكلي 0.
- النظير اليومي يبدأ 200 ويصعد 40% إلى 280، ثم ينخفض ثلثًا إلى 186.6667 تقريبًا؛ خسر 6.6667% رغم عودة المؤشر. لا نحسب 40% مرتين من بداية 200.
- في مسار مستقل من 200 بيومي+5% للمؤشر، ينتهي 220.5 أي+10.25%؛ النظير اليومي 2×ينتهي 242 أي+21%، أعلى 0.5 نقطة من ضعف 10.25%. التركيب لا يعني خسارة دائمة.
- في تمرين تعرض مستقل: بداية صافي 200 وتعرض 400، حركة+20% تجعل التعرض المفترض 480 والصافي 280؛ إعادة هدف 2×الصافي تتطلب 560، بزيادة 80 عن 480، لا إيداع 80 من الحامل.
فترة الهدف
FINRA،11 يونيو2009: الهدف يومي، والتركيب قد يغير النتيجة الأطول. [1] نطاق تاريخي؛ بلا إسقاط قانوني محلي.
نموذجنا نظير حسابي يحقق 2×لعائد كل يوم تمامًا، قبل رسوم وتمويل وضريبة وتوزيعات وتدفقات وفروق تنفيذ. ليس سعر سوق صندوق أو صافيًا منشورًا؛ تثبيت هذه الشروط يمنع تفسير الحساب كعائد مضمون.
عودة المؤشر
نعطي مؤشرًا افتراضيًا يبدأ 200. في اليوم الأول يزيد 20% إلى 240. في الثاني ينقص سدس قيمته الحالية، أي 40، فيعود 200. السدس نحو 16.6667% من 240؛ ليس 20% من 240، التي كانت ستنتهي 192.
لذلك عائد اليومين 200÷200−1=0. لم نقل إن+20% ونقص 16.6667% يتجمعان حسابيًا ليصبحا 0؛ طبقنا عامل 1.2 ثم 5/6. الأعداد تعليمية بعملة واحدة وبلا تغيرات أخرى.
قاعدة اليوم الثاني
النظير اليومي يبدأ 200. مع يوم المؤشر+20% يطبق هدف+40% فينتهي 280. في اليوم الثاني، ضعف نقص السدس هو نقص الثلث؛280×2/3=186.6667 تقريبًا. العائد الكلي نحو−6.6667%.
مضاعفة عائد المؤشر الكلي 0 كانت ستعطي 0، لكنها نتيجة مختلفة عن ربط عامل 1.4 بعامل 2/3. لا نطرح ثلث 200 من 280 لنسمي 213.3333 نهاية؛ مقام اليوم الثاني هو 280. استخدمنا الكسر الدقيق قبل التقريب.
| الحالة المفترضة | البداية | بعد يوم 1 | بعد يوم 2 |
|---|---|---|---|
| المؤشر | 200 | 240 | 200 |
| النظير 2×اليومي | 200 | 280 | 186.6667 تقريبًا |
جرب مسارًا مستقلًا
في ورقة أخرى مستقلة من 200، يرتفع المؤشر 5% في كل من يومين.200×1.05×1.05=220.5، وعائده 10.25%. النظير اليومي 200×1.1×1.1=242، وعائده 21%. الشروط السابقة ثابتة، ولا نبدأ هذه الورقة من 186.6667.
ضعف 10.25% يساوي 20.5%، أقل 0.5 نقطة مئوية من 21%. هذه الحالة المعطاة تبين أن أثر الربط ليس خسارة دائمة في كل مسار؛ لا نستنتج منها توقع اليوم الثالث أو ملاءمة الاحتفاظ.
التعرض
نعطي تمرين تعرض حسابيًا مستقلًا: صافي 200 وتعرض 400 بهدف 2×. نفترض حركة+20% تزيد التعرض القديم إلى 480 ويربح الصافي 80 فيصبح 280. هدف 2×الصافي الحالي هو 560، والفرق عن 480 يساوي 80.
زيادة 80 هنا مقدار تعرض، لا إيداع نقد 80 من الحامل؛ لم نعطِ عقدًا أو آلية تمويل أو توقيت تداول حقيقيًا. لا نعتبر 400 بداية و 560 نهاية قيمة حيازة الحامل، الذي صافي نموذجه 280. احتفظ باسم كل مقدار وفترة الهدف عند قراءة وثيقة منتج.
المصادر ومتابعة القراءة
أُعدّ هذا المقال بصياغة عربية أصلية بالاستناد إلى المصادر أعلاه، وهو مدخل تمهيدي إلى الموضوع. اقرأ منهجية المحتوى وحدوده.