الصندوق المتداول الموزع والمعيد لاستثمار الدخل يختلف بموضع الدخل. [1] نفصل في ورقتنا الحيازة والنقد.
الخلاصة السريعة
42 أو40 ونقد2؛ الدخل متراكم أو موزع.
- Vanguard: دخل للحامل أو تراكم بالصندوق؛ وقد يتغير التوزيع. [1] النطاق بريطاني؛ بلا نقل ضريبي.
- في نموذج بعملة واحدة بلا تكلفة أو ضريبة أو تغير آخر،200 على 10 وحدات، ثم دخل 10 يصبح 210 وقيمة الوحدة 21؛ حامل وحدتين له 42، وعدده 2 لم يزد.
- في البديل الموزع، خروج 10 يجعل الصندوق 200 وقيمة الوحدة 20؛ للحامل وحدتان بقيمة 40 ونقد 2، والمجموع 42. لا نضيف 2 إلى 42 المتراكمة مرة ثانية.
- إعادة شراء شخصية مستقلة بسعر 20 مع السماح بالكسر تجعل النقد 2 يشتري 0.1؛ العدد 2.1 والقيمة 42. مع رسم وحيد 0.5 يبقى 1.5 للشراء: العدد 2.075 والقيمة 41.5، بلا تكلفة أخرى.
- في سيناريو لاحق مستقل بهبوط 20% في الحيازة فقط، دون تكلفة أو ضريبة أو تدفق آخر وبقاء النقد ثابتًا،42 المتراكمة تصبح 33.6؛40 الموزعة تصبح 32 ومع النقد المحتفظ به 2 تساوي 34. نفس اللقطة الأولى لا يضمن النتيجة اللاحقة نفسها.
فئة الدخل
Vanguard،28 أكتوبر2025: دخل للحامل أو إعادة استثمار بالصندوق، وقد يتغير التوزيع؛ نطاق بريطاني بلا نقل ضريبي. [1]
مثالنا يفصل سجل الصندوق عن سجل حامل وحدتين؛ جميع المقادير اختيارات تعليمية. ليس كل صندوق يقدم الفئتين أو يدفع مبلغًا معلومًا من الاسم وحده؛ نحتاج وثائق المنتج لإثبات ذلك.
الدخل المتراكم
نعطي صندوقًا خياليًا بصافٍ200 و 10 وحدات، أي 20 للوحدة، ثم دخلًا وحيدًا 10. نفترض عملة واحدة وبقاء عدد الوحدات وبلا ضريبة أو رسوم أو تغير قيمة آخر. يصبح الإجمالي 210، وقيمة الوحدة 21.
حامل وحدتين يبقى حامل 2، وقيمة حصته 2×21=42. لم نفترض إصدار وحدة ثالثة له. انتقال الصافي من 20 إلى 21 في هذا التمرين لا يثبت نمو سعر سوق حقيقي أو جدول توزيعات أو مقدار دخل السنة المقبلة.
النقد الموزع
نبدأ من الورقة نفسها 210 و 10 وحدات، لكن نفترض توزيع 10 نقدًا. بعد الخروج يبقى 200 وقيمة الوحدة 20. نصيب حامل 2 من 10 وحدات هو 2 نقدًا؛ حيازته 2×20=40، ومجموع الحيازة والنقد 42.
البديل المتراكم 42 يتضمن الدخل الباقي أصلًا؛ لا يصح 42+2=44. والبديل الموزع ليس 40 فقط إذا كان النقد 2 ما زال معه. هذه مساواة لحظية بشروطنا، لا مساواة لجميع صناديق الفئتين عبر كل وقت.
شراء الحامل
في عملية شخصية بديلة مستقلة، يسمح النموذج بكسر الوحدات، وسعر إعادة الشراء 20، ولا تكلفة أو تغير آخر. نقد 2 يشتري 0.1، فيصبح العدد 2.1 والقيمة 42. العدد زاد لأننا افترضنا شراء الحامل، لا لمجرد إبقاء دخل الصندوق.
في بديل آخر برسْم واحد 0.5، يبقى 1.5 من النقد لشراء 0.075. يصبح العدد 2.075 والقيمة 41.5؛ نصف الوحدة النقدية تكلفة خرجت. لا نسجل 41.5 ونقد 2 أيضًا، ولا نفترض أن وسيط القارئ يسمح بالكسر أو يفرض الرسم ذاته.
بعد اللقطة
نفترض سيناريو مستقلاً يبدأ بعد المقارنة: الحيازة وحدها تهبط 20%، والنقد الموزع المحتفظ به لا يتغير، بلا تكاليف أو تدفقات أو ضريبة أخرى.42×0.8=33.6 للمتراكم؛40×0.8=32 ومعه 2 نقدًا، أي 34 للموزع دون إعادة شراء.
لم نخلط هذا المسار بإعادة الشراء ذات الرسم 0.5. كما لا نعلن أن أحدهما أفضل من هبوط افترضناه؛ قد تختلف الحركات الفعلية. وعند قراءة إفصاح حقيقي، اكتب مبلغ الدخل وتاريخه والفئة قبل تفسير الرصيد.
المصادر ومتابعة القراءة
- Vanguard — الدخل،2025 (يفتح في نافذة جديدة)vanguardinvestor.co.uk
أُعدّ هذا المقال بصياغة عربية أصلية بالاستناد إلى المصادر أعلاه، وهو مدخل تمهيدي إلى الموضوع. اقرأ منهجية المحتوى وحدوده.