العائد بالعملة المحلية بعد تغير سعر الصرف قد يختلف عن عائد الأصل بعملته. [1] نختبر توزيعًا حُوّل أثناء الفترة بسعر مستقل.
الخلاصة السريعة
في النموذج، النهاية 292 ر مقابل بداية 300 ر تعطي نحو −2.67 بالمئة؛ إبقاء التوزيع بف حتى النهاية يعطي 288 ر، أي −4 بالمئة. توقيت تحويل النقد جزء من الفرض.
- تذكر Investor.gov أثر تغير الصرف في العائد. [1] نرمز بعملتين افتراضيتين ف ور؛ فترة واحدة بلا رسوم أو ضرائب أو تدفقات خارجية أو دخل غير التوزيع المعلن، ولا عائد على النقد المقبوض.
- البداية 100 ف بسعر 3 ر لكل ف، أي 300 ر. النهاية 110 ف بسعر 2.4 ر لكل ف، أي 264 ر؛ التوزيع منفصل عنها.
- توزيع 10 ف في منتصف الفترة حُوّل فعليًا في فرضنا بسعر 2.8 ر لكل ف إلى 28 ر؛ بقي نقدًا بلا عائد، فيصبح المجموع النهائي 292 ر وخسارة 8 ر.
- في حالة مستقلة لم يحوّل التوزيع حتى النهاية، يصبح 120 ف بسعر 2.4 مساويًا 288 ر؛ فرق 4 ر عن الحالة الأولى، دون افتراض أفضلية توقيت مستقبلي.
ثبّت العملتين والحركات
توضح Investor.gov أن تغير الصرف قد يزيد عائد الاستثمار الدولي أو يخفضه. [1]
نستعمل ف لعملة الأصل ور للعملة التي نحسب بها النتيجة. فترة واحدة معلومة، بلا رسوم أو ضرائب أو شراء إضافي أو سحب أو إيداع خارجي. التوزيع الوحيد 10 ف، ولا دخل غيره أو عائد على النقد بعد قبضه. سعر الأصل في النهاية لا يتضمن النقد الذي وزعناه.
قيّم الأصل بسعر كل لحظة
في البداية أصل قيمته 100 ف، وسعر الصرف 3 ر لكل ف؛ قيمته 300 ر. في النهاية قيمة الأصل وحده 110 ف، والصرف 2.4 ر لكل ف؛ قيمته 264 ر.
زيادة الأصل بعملة ف عشرة بالمئة لا تصف المجموع المقاس بر. لدينا كذلك توزيع خرج من الأصل. اكتب «ر لكل ف» بجوار سعر الصرف، ولا تعامل 110 ف كأنه 110 ر أو تضف التوزيع إلى قيمة تتضمنه أصلًا.
أضف النقد الذي قبضته مرة
في منتصف الفترة قبضنا 10 ف وحولناها في هذا الفرض بسعر 2.8 ر لكل ف إلى 28 ر. احتفظنا بالمبلغ بر دون عائد أو إنفاق؛ النهاية 264+28=292 ر. الفرق عن 300 هو −8 ر، والعائد −8÷300، نحو −2.67 بالمئة.
لو ترجمت هذا النقد مجددًا بسعر النهاية ستستبدل 28 ر المقبوضة بغيرها. ولو أضفت 10 ف إلى 292 ر فستجمع عملتين وتكرر التوزيع. هذا تدفق مفترض موثق في تمريننا؛ ليس ترجمة شاشة حساب فقط.
غيّر قرار التحويل في حالة مستقلة
نبني حالة ثانية: التوزيع 10 ف بقي بف بلا عائد حتى النهاية. الأصل 110 ف والنقد 10 ف مجموعهما 120 ف؛ عند 2.4 ر لكل ف يصبحان 288 ر. العائد −12÷300، أي −4 بالمئة.
الفرق 292−288=4 ر ناتج هنا عن تحويل التوزيع بسعرين مختلفين. لم نغير أداء الأصل أو نضف رسومًا. لا تنقل النتيجة إلى كل توزيع أو تعتبر 2.8 سعرًا متاحًا غدًا؛ حدّد تاريخ كل حركة وسعرها قبل الحساب.
المصادر ومتابعة القراءة
أُعدّ هذا المقال بصياغة عربية أصلية بالاستناد إلى المصادر أعلاه، وهو مدخل تمهيدي إلى الموضوع. اقرأ منهجية المحتوى وحدوده.