صانع السوق شركة تستعد لشراء سهم أو بيعه عند أسعار معلنة، وفق التعريف التعليمي لدى Investor.gov. [1] يساعد فهم دوره على قراءة سعرين متقابلين: ما يعرضه للشراء، وما يعرضه للبيع. لا يثبت وجود السعرين أنه يتحكم وحده في السوق، ولا أن فارقهما يتحول دائمًا إلى ربح محقق.
الخلاصة السريعة
اقرأ سعريه وكميتهما، ثم ميّز الدخل المحتمل من مخاطرة الاحتفاظ بالمخزون.
- صانع السوق يستعد للشراء أو البيع عند أسعار معلنة؛ وهذا الدور يختلف عن مجرد إرسال العميل طلبًا خاصًا به. [1]
- عند شراء العميل ينظر إلى سعر بيع المقابل، وعند بيع العميل ينظر إلى سعر شراء المقابل؛ مثال 30 و 30.20 يعطي فرقًا 0.20.
- شراء 100 عند 30 ثم بيعها عند 30.20 يعطي 20 قبل التكاليف فقط إذا اكتملت العمليتان بالشروط المفترضة؛ الاحتفاظ بها عند 29.50 يعني انخفاض قيمة 50.
- تحقق من الكمية والوقت والطرف ودور الوسيط؛ الاستعداد المعلن لا يضمن تنفيذ أي حجم أو إزالة المخاطر.
كيف يعمل الدور الأساسي؟
يصف تعريف ساكسو صانع السوق وعرضه سعري شراء وبيع، ووجود فرق بينهما. [2] نستخدم ذلك لفهم الاتجاهين، دون تحويل وصف الخدمة إلى تعهد دائم لا يتغير.
أما العميل فقد يكون يريد شراء كمية واحدة لغرضه، بينما يعرض صانع السوق التعامل في جانبي الأداة. لا يكفي أن ترى أمرين على الشاشة لتعرف هوية مرسلهما أو صفته القانونية؛ اطلب وصف مزود الخدمة إن كانت هذه الصفة مهمة لحسابك.
أي السعرين يخص معاملتك؟
افترض أن الطرف يعرض شراء السهم عند 30 وبيعه عند 30.20، وأن العرضين ينطبقان على الكمية التي تختبرها. إن بعت إليه، فالسعر المعروض للشراء 30؛ وإن اشتريت منه، فالمعروض للبيع 30.20. الفرق 30.20−30=0.20 لكل سهم في المثال.
عبارة «سعر الشراء» قد تعني شراءك أنت أو شراء الطرف الآخر؛ لهذا اكتب صاحب الفعل بدل كلمة غامضة. ولا تضع متوسط السعرين 30.10 بوصفه سعرًا يمكنك التعامل عنده؛ المتوسط الحسابي ليس عرضًا ثالثًا في هذه الفرضية.
لماذا لا يساوي الفارق ربحًا مضمونًا؟
لنفترض أنه اشترى 100 سهم عند 30 ثم باع الأسهم 100 عند 30.20، بلا تغير أو رسوم. خرج 3000 ودخل 3020؛ الفرق 20 قبل التكاليف. نحتاج اكتمال الجانبين حتى تصح الجملة عن هذا الربح الحسابي.
إذا اشترى 100 عند 30 ولم يبعها، ثم أصبح السعر المستخدم لتقدير قيمتها 29.50، فقيمتها 2950؛ الانخفاض غير المحقق 50. لا نقول إنه حقق خسارة بيع قبل أن يبيع، لكن هذا السيناريو يوضح لماذا لا تكفي رؤية فارق 0.20 لوصف المخاطرة.
قد تغير التكاليف النتيجة حتى إن اكتمل الجانبان. افترض تكلفة إجمالية 8 للعملية المكتملة الأولى؛ يصبح صافي المثال 12. الأرقام افتراضية، ولا تمثل أرباح مزود فعلي أو نموذجًا شاملًا لتسعير مخزونه.
| الحالة المستقلة | النتيجة الحسابية |
|---|---|
| شراء 100 عند 30 وبيع 100 عند 30.20 | فرق 20 قبل التكاليف |
| العملية السابقة بتكلفة إجمالية 8 | صافي 12 |
| احتفاظ 100 عند تقدير 29.50 بعد شراء 30 | انخفاض قيمة 50 غير محقق |
ما الذي تفحصه في عرض التداول؟
قارن الأداة والكمية والوقت، واسأل هل السعر قابل للتعامل لحجمك أم مجرد قيمة مرجعية. إذا وصف الوسيط دوره، اقرأ هل يتصرف لحسابك أم يقابل العملية بنفسه، وما الوثيقة التي تبين ذلك. لا تستنتج الجواب من لون شاشة الأسعار.
احتفظ بتأكيد التنفيذ إن وقع، وافصل السعر والتكاليف والكمية. هذه البيانات تساعد على مراجعة معاملتك؛ أما وجود صانع سوق فلا يكفي وحده لاختيار خدمة أو الجزم بجودة تنفيذها.
المصادر ومتابعة القراءة
- Investor.gov — Market Makers (يفتح في نافذة جديدة)investor.gov
- ساكسو — صانع السوق (يفتح في نافذة جديدة)home.saxo
أُعدّ هذا المقال بصياغة عربية أصلية بالاستناد إلى المصادر أعلاه، وهو مدخل تمهيدي إلى الموضوع. اقرأ منهجية المحتوى وحدوده.