مزاد الافتتاح والتداول المستمر: متى تتحدد الصفقة؟

قبول الطلب يختلف عن لحظة المطابقة

توضح قواعد Euronext التجميع قبل المزاد وبداية التداول المستمر بعده. ^[1] نستخدم الفرق لفهم الحالة، ونترك شروط الأدوات والأوامر وجدول السوق إلى قواعده الحالية.

إذا كتبت منصة «مقبول» خلال مرحلة جمع الأوامر، فتابع إشعار التنفيذ لاحقًا. لا تسجل السعر الإرشادي بوصفه تكلفة شراء محققة. يمكن أن تحتفظ بملاحظة عن الحالة ووقتها، ثم تقارنها بالتأكيد الذي يثبت ما نفذ فعلًا.

السعر الإرشادي ليس وعدًا نهائيًا

تعرّف صفحة NYSE سعر المطابقة الإرشادي في أماكن معينة بأنه السعر الذي يسمح بأكبر كمية ضمن قيود المزاد المذكورة. ^[2] لا تنقل التعريف بلا قيوده، ولا تحول القيمة الإرشادية إلى سعر ثابت لا يتغير قبل المطابقة.

سمِّ الحقل كاملًا في ملاحظاتك، واكتب وقت رصده. إذا تغيرت الكميات بعد دقيقة، فقد يتغير الحساب الإرشادي. رؤية سعرين إرشاديين متتابعين لا تثبت أن صفقتين وقعتا؛ سجل الصفقات هو الذي يجيب عن التنفيذ.

نموذج صغير يقارن سعرين فقط

لدينا فرضيات تعليمية: شراء 60 حده 10، وشراء 40 حده 9.90؛ بيع 40 حده 9.90، وبيع 50 حده 10. نجرب سعرين فقط، ونختار أكبر كمية ممكنة، دون قواعد تعادل أو أطواق سعر أو أولوية داخل الجانب. ليست هذه خوارزمية كاملة لسوق حقيقي. ^[1]

عند 9.90 يقبل الشراء 100 لكن البيع 40؛ الكمية المتقابلة 40. وعند 10 يقبل الشراء 60 والبيع 90؛ الكمية المتقابلة 60. إذن 10 يحقق أكبر كمية بين المرشحين في هذا النموذج. وتكون قيمة 60 عند 10 هي 600، لا 900 قيمة كل البيع المقبول.

لا نحدد هنا من يحصل على كل جزء من البيع، لأن قاعدة تخصيصه لم تدخل الفرضيات. وإذا تعادلت الكميتان عند سعرين، تحتاج قاعدة إضافية بدل اختيار سعر عشوائي ونسبته إلى البورصة.

راجع المرحلة قبل تعديل الطلب

تعرض NYSE في جدولها قيودًا على إدخال أو تعديل أو إلغاء أنواع أوامر قرب المزادات. ^[2] يكفي ذلك لتوضيح أن وقتًا على الشاشة لا يجعل كل زر متاحًا إلى النهاية؛ لا نعمم مواعيد نيويورك على سوقك.

قبل الاعتماد على أمر، اقرأ الجلسة التي يعمل فيها ومدته، وما يحدث للجزء الذي لا يطابق في المزاد. هل ينتقل أم ينتهي وفق شروطه؟ اطلب هذا الجواب من قواعد الخدمة. ثم افصل طلب الإلغاء من تأكيده، وسجل التنفيذ إن سبق اكتماله.