الفائدة الاسمية والفائدة الحقيقية في الاقتصاد تختلفان بتعديل التضخم؛ الطرح بالتضخم المتوقع تقدير استباقي، لا نتيجة محققة. [1]
الخلاصة السريعة
طابق الأجل والتوقع.
- يطرح شرح St. Louis Fed2023 التضخم المتوقع من الاسمي؛ يلزم الأفق نفسه، والفرق تقريب للفائدة الحقيقية. [1]
- نفرض عملة وأجل سنة واحدة: الاسمي5 بالمئة ثابت؛ توقع التضخم2 يعطي نحو3 حقيقية، وتعديله إلى4 يعطي نحو1.
- تغير التوقع لا يغير العقد الاسمي5، ولا يثبت التضخم المحقق أو صافي العائد بعد الضرائب والرسوم والمخاطر.
تعديل استباقي
استباقيًا يطرح المصدر2023 التضخم المتوقع من الفائدة الاسمية. [1] نستخدم تقريب الفرق ونطابق الفترة؛ لا نخلط توقع سنة بتضخم سنة سابقة.
توقعان
في فرض عملة واحدة وأجل سنة، الاسمي5 بالمئة: مع توقع تضخم2 يكون5−2≈3 بالمئة؛ ومع تعديل التوقع إلى4 يكون5−4≈1. الاسمي ثابت والتقدير تغير.
العقد والنتيجة
العقد ما زال5 بالمئة؛ التوقع ليس التضخم الذي سيُقاس لاحقًا. المقارنة لا تحسب صافي الضرائب والرسوم والمخاطر أو عائدًا فعليًا، ولا تكفي لتوصية.
المصادر ومتابعة القراءة
أُعدّ هذا المقال بصياغة عربية أصلية بالاستناد إلى المصادر أعلاه، وهو مدخل تمهيدي إلى الموضوع. اقرأ منهجية المحتوى وحدوده.