الفرق بين المقاصة والتسوية هو الفرق بين تحديد ما يستحق على الأطراف أو لهم، وإتمام التزامات النقد والأوراق المالية. يصف مركز الإيداع الأردني احتساب الصافي ثم تسوية المراكز ونقل الملكية، وفق المواعيد المحددة. [1] تأكيد التداول يخبرك بالصفقة، لكنه لا يجعل كل مراحل ما بعدها حدثًا واحدًا.
الخلاصة السريعة
افصل الصفقة عن حساب الالتزامات وعن إتمام التسوية، وسمِّ المال والأسهم بوحدتين مختلفتين.
- المقاصة تحدد الالتزامات أو الصافي؛ والتسوية تتمم التحويلات المطلوبة وفق النظام. الوصف الأردني مثال، لا جدول عالمي. [1]
- التسليم مقابل الدفع يربط تسليم الورقة بسداد ثمنها في النظام المذكور؛ لا يعني أن كل مخاطرة تختفي. [1]
- في المثال الافتراضي للأداة نفسها، شراء 100 بقيمة 1000 وبيع 40 بقيمة 400 يعطي 600 نقدًا مستحقًا و 60 سهمًا صافيًا؛ الرقم 600 ليس عدد الأسهم.
- اقرأ حالة التسوية وتاريخها وإتاحة السحب بصورة مستقلة؛ لا تفترض مدة واحدة لكل أداة أو حساب من مجرد ظهور رصيد.
ما الذي يحدث بعد تثبيت الصفقة؟
يحسب المركز الأردني صافي الحقوق والالتزامات الناتجة من التداول ويبلغ المشاركين، ثم تتم إجراءات التسوية ونقل الملكية حسب المواعيد. [1] لا نفترض أن المتعامل الفرد يدفع للمركز مباشرة؛ المصدر يصف أدوار المشاركين في ذلك النظام.
في ورقة مراجعة، أنشئ سطرًا للصفقة وسطرًا لحالة ما بعدها. اكتب الكمية والسعر والوقت في الأول، وتاريخ التسوية وحالتها في الثاني. لا تملأ الثاني بكلمة مكتمل لمجرد أن الأول يحمل تأكيد التنفيذ.
لماذا يفصل النظام حساب الصافي من الدفع؟
يمكن أن تنتج عن عمليات متعددة حقوق والتزامات في اتجاهين. يوضح المصدر الأردني حساب المبالغ المستحقة على الوسيط أو له من العقود المعنية. [1] هذا وصف لمشارك ونظام محددين، ولا يعني أنك تستطيع إسقاط كل التزامات حسابك الشخصي بالطريقة نفسها.
عند قراءة تقرير، اسأل عما جمعه وعن العملة واليوم والأطراف والأداة. لا تنشئ صافيًا بين مبالغ لا يسمح النظام بجمعها، ولا تسمِّ قيدًا نقديًا نقل ملكية لعدد مساوٍ من الأسهم.
مثال يميز صافي المال من صافي الأسهم
لنفترض شراء 100 سهم عند 10 وبيع 40 من الأداة نفسها عند 10 في نموذج واحد بلا رسوم أو حركات أخرى. قيمة الشراء 1000 وقيمة البيع 400؛ الفرق النقدي 600 للدفع. والفرق العددي 100−40=60 سهمًا للاستلام، ضمن فرضية السماح بالصافي.
ليس 600 سهمًا، ولا 160 سهمًا صافيًا؛ 160 مجموع الكميات في اتجاهين. وإذا كان البيع من أداة أخرى، فقد توجد التزامات مالية بالعملة نفسها، لكن لا تجمع العددين وتعرض 60 من سهم واحد. يجب أن تحافظ على هوية كل ورقة.
نشرح المثال الحسابي وليس كشف حساب حقيقيًا. إذا أضيفت رسوم أو اختلفت العملة أو طريقة التقاص، تتغير بيانات التسوية المطلوبة؛ اعتمد على كشف الجهة المختصة لا على هذه الأرقام.
| الحركة الافتراضية | أسهم من الأداة نفسها | نقد |
|---|---|---|
| شراء | 100 | 1000 للدفع |
| بيع | 40 | 400 للاستلام |
| الصافي المفترض | 60 للاستلام | 600 للدفع |
حالة التسوية وإتاحة الرصيد
يشير المصدر إلى التسليم مقابل الدفع، أي ارتباط تسليم الورقة بتسديد ثمنها في الإطار المذكور. [1] لا نوسع هذه العبارة إلى وعد بإزالة جميع مخاطر الطرف المقابل أو التشغيل.
اسأل عن تاريخ التسوية الذي ينطبق على الأداة وعن العطل والعملة، وكيف يميز حسابك مالًا قابلًا للتداول من مال قابل للسحب. لا ننسب جوابًا عامًا إلى كل وسيط، ولا نفترض أن ظهور قيمة في الشاشة يثبت حرية سحبها الآن.
إذا اختلف التأكيد والكشف، اجمع رقم الصفقة والكمية والعملة والتاريخ والحالة، ثم اطلب تفسيرًا محددًا. قد يكون السؤال عن توقيت أو رسوم أو تصحيح؛ لا تحسمه بتسمية كل فرق خطأ في المقاصة.
المصادر ومتابعة القراءة
- مركز إيداع الأوراق المالية الأردني — التقاص والتسوية للأوراق المالية (يفتح في نافذة جديدة)sdc.com.jo
أُعدّ هذا المقال بصياغة عربية أصلية بالاستناد إلى المصادر أعلاه، وهو مدخل تمهيدي إلى الموضوع. اقرأ منهجية المحتوى وحدوده.