قيمة المنشأة والقيمة السوقية للأسهم ترتبطان بالدين والنقد في صيغة CFI المبسطة. [1] تمريننا بلا مطالبات أخرى.
الخلاصة السريعة
في جسرنا:1000+200−100=1100 للمنشأة، لا لكل مساهم.
- صيغة CFI تضم الأسهم والدين والنقد والأقلية؛ نموذجنا يستبعد الأقلية والممتاز والتعديلات الأخرى صراحة. [1]
- بلقطة وعملة واحدة،100 سهم بسعر 10 تعطي 1000 للأسهم؛ إضافة دين 200 وطرح نقد 100 تعطي 1100، مع افتراض أن هذه كل بنود الجسر.
- مع أسهم1000 ونقد100 ثابتين ودين400: المنشأة1300. ثبّتنا الأسهم، لا المنشأة.
- مع منشأة1100 ثابتة ودين400 ونقد100: الأسهم800؛ بديل مستقل لا يدمج بالأول.
البنود
CFI: الأسهم+الدين−النقد، مع الأقلية إن وجدت. [1]
نفترض فئة عادية واحدة فقط، ولا أقلية أو أسهم ممتازة أو عقود إيجار أو استثمارات منفصلة أو مطالبات وتعديلات أخرى. قيم الدين والنقد معلومة كما يحددها التمرين؛ لا نستخرج هنا قيمتها من قوائم حقيقية أو نفترض أن القيمة الدفترية تساوي السوقية.
اللقطة
نفترض 100 سهم بسعر 10، فتكون قيمة الأسهم 1000. وبالعملة واللقطة نفسيهما دين 200 ونقد 100. نطبق جسرنا:1000+200−100=1100. لا سعر صفقة استحواذ أو رسوم أو علاوة في الأرقام.
مساهم يملك 20 من 100 يملك حيازة قيمتها 20×10=200 في اللقطة. لا نقسم 1100 على عدد المساهمين ولا نسميها مالًا له. ولم نعط مبلغ تصفية كي نستنتج ما سيقبضه.
الدين
في البديل الأول نثبت قيمة الأسهم 1000 والنقد 100، ونضع الدين 400 بدل 200. الجسر 1000+400−100=1300؛ زاد الناتج 200. نفترض عدم وجود أي بند جديد خارج الجسر المحدود.
لا نقول إن هذه سلسلة واقعية تثبت أن زيادة اقتراض شركة ترفع قيمتها بذلك المقدار؛ اخترنا مدخلات مستقلة وأبقينا سعر الأسهم ثابتًا افتراضيًا. الحساب يوضح النتيجة المشروطة بهذه المدخلات.
ثبت رقمًا آخر لترى سؤالًا آخر
في بديل ثان مستقل نثبت قيمة المنشأة 1100، ونعطي الدين 400 والنقد 100. قيمة الأسهم في الجسر العكسي 1100−400+100=800. مع 100 سهم مفترضة، تكون 8 لكل سهم في هذا البديل الحسابي.
لا تكتب الأسهم 1000 والمنشأة 1100 مع الدين 400 والنقد 100 في لقطة واحدة؛ لا يتسق ذلك مع جسرنا. سمّ الثابت والمتغير فوق كل مقارنة، وتحقق من بنود الجسر الفعلية قبل نقل الحساب إلى شركة.
| لقطة مستقلة | قيمة الأسهم | الدين | النقد | قيمة المنشأة |
|---|---|---|---|---|
| الأساس | 1000 | 200 | 100 | 1100 |
| ثبت الأسهم | 1000 | 400 | 100 | 1300 |
| ثبت المنشأة | 800 | 400 | 100 | 1100 |
المصادر ومتابعة القراءة
- CFI (يفتح في نافذة جديدة)corporatefinanceinstitute.com
أُعدّ هذا المقال بصياغة عربية أصلية بالاستناد إلى المصادر أعلاه، وهو مدخل تمهيدي إلى الموضوع. اقرأ منهجية المحتوى وحدوده.