القاعدة النقدية وعرض النقود: ماذا يغيّر السحب والقرض؟

القاعدة ومجموع حيازة الجمهور ليسا قائمة واحدة. حدد مكونات كل مجموع، ثم تتبع الحركة دون جمع الأصل ومقابله مرتين.

• نشرة H.6 الأمريكية، 22 سبتمبر 2026: القاعدة هي النقد المتداول مع أرصدة البنوك لدى الاحتياطي الفيدرالي؛ النقد المتداول يشمل ما في خزائن البنوك، بينما نقد M1 يستبعده. M1 يضم ودائع سائلة أخرى، و M2 أوسع؛ مثالنا ذو بندين فقط. [1]
• البداية المختارة: نقد الجمهور 20، والخزينة 10، ورصيد المركزي 20، وودائع تحت الطلب 80. القاعدة 50، ومجموع الجمهور التعليمي 100. الوحدة واحدة، ولا فائدة أو رسم أو حركة أخرى في لقطاتنا.
• تهيئة نقد 15 من الرصيد تجعل الخزينة 25 والرصيد 5؛ القاعدة تظل 50. ثم سحب 20 يجعل الجمهور 40 والخزينة 5 والودائع 60؛ مجموع الجمهور يظل 100. [1]
• بنك إنجلترا، شرح 2014: الإقراض ينشئ وديعة مقابلة، أوليًا دون زيادة القاعدة؛ والسداد يخفض الوديعة. في فرع مستقل من البداية، قرض 30 يجعل مجموع الجمهور 130؛ سداد أصل 10 من الحساب نفسه يجعله 120، بلا فائدة أو رسوم. [2]
• بعد القرض نفسه، تحويل 12 إلى عميل ببنك ثانٍ ننفذه بأرصدة متاحة؛ ينقل الوديعة وأرصدة التسوية بين البنكين، ولا يزيد مجموع القطاع. شرح Bundesbank 2017 يبين احتياج التسوية والتمويل. [3]
• نسب الحالات المستقلة 100/50 و 130/50 و 120/50 تساوي 2 و 2.6 و 2.4. شرحا 2014 و2017 لا يقدمان الإقراض عملية بلا قيود؛ ولا تحوّل نسبتنا الوصفية إلى قاعدة سببية ثابتة. [2][3]

تحدد نشرة H.6 مكونات القاعدة كما في الخلاصة، وتفرق بين النقد المتداول ونقد M1. [1] لذلك لا يكفي العثور على كلمة «نقد» فوق رقمين؛ الجهة التي تحتفظ به جزء من تعريف الخانة. سنستعمل هذا الحد الأمريكي في تمريننا، لا تعريفًا موحدًا لكل بلد.

اخترنا عشرين مع الجمهور، وعشرة في خزينة البنك، وعشرين في حسابه لدى المركزي. يوجد ثلاثون من النقد المتداول في نموذجنا؛ وبإضافة العشرين الأخيرة نحصل على خمسين. أما مجموعة الجمهور فتبدأ بعشرين نقدًا وثمانين في الحساب، أي مئة. العشرة في الخزينة ليست حيازة عميل في هذه اللقطة.

لا نسمي المئة قيمة M1 الأمريكية المنشورة؛ تركنا بقية الفئات خارج هذه الورقة. يستطيع القارئ استخدام مجموع محدود لفهم حركة محددة، بشرط أن يعلن حدوده. ولهذا يظهر وصف «تعليمي» مع المئة، ولا نقارنها بقيم مليارية من نشرة كاملة.

والنقد نفسه لا يكتسب قيمة إضافية بسبب انتقاله من مكان إلى آخر. إذا عدَدنا العشرة في الخزينة ثم أضفناها مرة ثانية إلى ما في يد الجمهور، صنعنا مئة وعشرة من بيانات لا تمنحنا ذلك. الخطأ هنا في قائمة الجمع، حتى لو كان كل رقم منفردًا صحيحًا.

نضيف إلى البنك قروضًا قائمة بقيمة سبعين وحقوق ملكية عشرين، من اختيارنا. جانب الأصول يضم عشرين في الحساب، وعشرة في الخزينة، وسبعين؛ مجموعه مئة. يقابله ثمانون للعملاء وعشرون للحقوق، ومجموعه مئة أيضًا. لا نضع أصلًا مجهولًا لاستكمال الفرق، ولا نستخدم نسبة إلزامية مفترضة.

سيكون هذا الدفتر نقطة بداية الفروع. الأرقام أرصدة عند لحظة واحدة، وبوحدة حساب واحدة؛ فلا نجمع مئة خلال سنة مع خمسين عند نهاية يوم. ونفترض تنفيذ الحركات المذكورة كاملة، دون فائدة أو رسم أو ضريبة أو تغير قيمة أو تدفق آخر أثناء اللقطة.

يعني التوازن أن قائمتينا المختارتين تتساويان حسابيًا، ولا يعني أن حالة مؤسسة حقيقية سليمة. لم نعط تواريخ استحقاق السبعين أو قدرة أصحابها على الدفع. تستطيع الورقة شرح حركة الرصيد، لكن وصف المخاطر يحتاج معلومات تختلف عن الأعداد التي جمعناها.

ولتسهيل القراءة، لا نغير وحدة القياس بين الفروع. لو عرضنا جميع الأرقام بألوف الوحدة بدل وحدتها، لصارت المئة 0.1 والخمسون 0.05 وبقيت النسبة اثنتين. أما تغيير مقياس طرف واحد فيعطي عددًا آخر لا يصف الحالة نفسها؛ ثبت وحدة العمودين قبل المقارنة.

نفترض أن البنك يحول خمسة عشر من حسابه إلى نقد في خزينته. [1] ينخفض العشرون إلى خمسة، وتزيد العشرة إلى خمسة وعشرين. لم يستلم الجمهور شيئًا في هذه الخطوة؛ فما معه ما زال عشرين، وحسابه ما زال ثمانين. لا نخلط تجهيز السحب بتنفيذه.

إجمالي النقد في موضعيه المختارين صار خمسة وأربعين: عشرون مع الجمهور وخمسة وعشرون في الخزينة. نجمعه مع الرصيد الباقي خمسة فنجد خمسين. زيادة أحد جزأَي المجموع بخمسة عشر قابلها انخفاض الجزء الآخر بالمقدار نفسه؛ لا ينتج ارتفاع المجموع من اسم الحركة وحده.

يبقى جانب الأصول مئة أيضًا: خمسة مع خمسة وعشرين وسبعين. وفي المقابل لا تزال الثمانون والعشرون كما هما. هذه المراجعة تمنع اعتبار الخمسة عشر مالًا إضافيًا للعميل، أو قيدها دخلًا للبنك لمجرد أن أوراقًا نقدية وصلت إلى خزينته.

لو وقف قارئ عند خانة خمسة وأربعين وقال «زادت القاعدة خمسة عشر»، فقد أغفل الخانة التي انخفضت. يستطيع تحديد التغير الصحيح في النقد المتداول وحده، ثم بيان أن المجموع الأوسع هنا لم يتغير. الاسم الكامل للنتيجة يحدد أي استنتاج يسمح به الحساب.

بعد التجهيز، نعطي العميل سحب عشرين من الحساب. تصبح حيازة الجمهور أربعين، وتبقى خمسة في الخزينة، وينخفض حساب العملاء إلى ستين. [1] الخمسة الموجودة في رصيد المركزي لا تتحرك في هذه اللقطة؛ فرضنا أن التجهيز السابق وفر النقد اللازم للسحب كله.

تظل الأربعون والخمسة معًا خمسة وأربعين؛ وبإضافة الخمسة الأخرى تبقى الخمسون. وفي مجموعة الجمهور نجمع أربعين وستين فنحصل على المئة نفسها. زاد ما يمكن رؤيته في اليد، وانخفض المقابل الموجود بالحساب؛ ليس كل سحب نقدي زيادة في ذلك المجموع.

دفتر البنك الآن يضم خمسة في الحساب وخمسة في الخزينة وسبعين للقروض؛ مجموع الأصول ثمانون. والأوضح كتابة الأعداد مباشرة: 5 زائد 5 زائد 70 يساوي 80؛ وفي المقابل 60 زائد 20 يساوي 80. الخزينة التي نقصت بعشرين تقابل الالتزام الذي نقص بعشرين.

لصاحب مشروع، الفرق مفيد في تسجيل القبض: تحويل مبلغ من الحساب إلى درج المكتب لا يثبت أن مبيعات جديدة وقعت. في مثالنا حصل تبديل مكان الحيازة، لا إضافة إيراد. والدفتر الذي يوضح هذا التبديل يساعد على منع تسجيل المبلغ مرة في البنك ومرة في الدرج كأنه مالان مختلفان.

نعود إلى البداية قبل تجهيز الخزينة أو السحب. يوضح شرح بنك إنجلترا أن القرض ينشئ وديعة مقابلة أوليًا دون زيادة القاعدة. [2] نعطي دفترنا قرضًا جديدًا بثلاثين، تقيد قيمته في الحساب نفسه؛ لم نسحب نقدًا أو نحول مبلغًا إلى بنك آخر بعد هذا القيد.

تصير السبعون مئة، وتصير الثمانون مئة وعشرة، ويبقى العشرون والعشرة ثابتين في جانب الأصول. مجموع ذلك الجانب مئة وثلاثون؛ وفي المقابل مئة وعشرة مع عشرين تساوي مئة وثلاثين. الزيادة الثلاثون ظهرت في الجانبين، وليست إضافة إلى حقوق الملكية المختارة.

وبالاعتماد على قائمة الجمهور التي اخترناها، نجمع عشرين ومئة وعشرة فنجد مئة وثلاثين. أما الخمسون فلا تزال من الثلاثين والعشرين الأصليتين. الحالة تسمح بارتفاع المجموع الأول دون تغير الثاني عند هذه اللحظة؛ لا تحتاج أن نفترض مضاعفًا ثابتًا لنجمع أرقامها.

للمقترض ثلاثون إضافية في الحساب ودين مقابل بالثلاثين. [2] في ورقة منفصلة كان صافي مركزه المختار صفرًا من هذين البندين؛ إضافة الثلاثين إلى كل منهما تبقي الفرق صفرًا. القدرة على دفع ثمن الآن سؤال مختلف عن زيادة صافي الثروة بهذا القيد وحده؛ لا نحذف طرف الدين عند وصف ما حصل.

من حالة القرض السابقة، نختار سداد عشرة من أصل الدين باستخدام الحساب لدى البنك نفسه. السداد يخفض الوديعة والقرض؛ ولا نقصد إعفاءً من دين أو شطبًا لخسارة. [2] لا فائدة أو رسم في هذا الفرع، ولا نقل إلى مؤسسة أخرى، حتى يبقى معنى العشرة واضحًا.

تنخفض المئة إلى تسعين في جانب القروض، وتنخفض المئة والعشرة إلى مئة في الحساب. الأصول الآن عشرون مع عشرة وتسعين، أي مئة وعشرون؛ والمقابل مئة مع عشرين، أي المجموع نفسه. ونجد مئة وعشرين للجمهور من عشرين ومئة، مع بقاء الخمسين كما كانت.

إذن ليست العشرة مبلغًا نضيفه إلى الخزينة فوق العشرة القديمة في هذا الفرض؛ طريقة الدفع التي أعلنّاها قيد من الحساب نفسه. لو أعطينا سدادًا نقديًا لتغير مسار الخانات، واحتاج إلى بياناته. لذلك لا نضع معنى «نقد مستلم» مكان عملية حددناها دون أوراق نقدية.

ولم نرجع إلى المئة الأولى؛ فالزيادة الصافية في فرع القرض والسداد معًا عشرون. ثلاثون ناقص عشرة تساوي عشرين، والمئة مع العشرين تصبح مئة وعشرين. تتبع التسلسل يمنع الخلط بين انتهاء جزء من الدين وبين محو الفرع كله والعودة إلى البداية.

شرح Bundesbank المؤرخ 2017 يبين أن انتقال الودائع إلى بنك آخر يحتاج تسوية وتمويلًا؛ إنشاء قيد لا يلغي هذه الحاجة. [3] نعود إلى حالة القرض قبل السداد، ونضيف بنكًا ثانيًا مستقلًا لديه رصيد مركزي عشرون وقروض أربعون، يقابلها ودائع أربعون وحقوق عشرون؛ جانبا دفتره ستون.

ننقل اثنتي عشرة من حساب عميل البنك الأول إلى حساب عميل الثاني، مع تنفيذ كامل التسوية من الأرصدة المتاحة ودون رسم. الأول يصبح رصيده ثمانية وحسابه ثمانية وتسعين؛ الثاني يصبح رصيده اثنين وثلاثين وحسابه اثنين وخمسين. [3] لا نغير مجموع القروض أو النقد في هذا الفرع.

مجموع الرصيدين أربعون قبل النقل وبعده؛ ومجموع الحسابين مئة وخمسون في الحالتين. الأول انخفض اثنتي عشرة والثاني زاد اثنتي عشرة. قاعدة القطاع الموسع هنا سبعون، من نقد ثلاثين ورصيدين أربعين؛ ومجموع الجمهور مئة وسبعون. هذه بداية قطاع مختلف، فلا نقارن سبعين بالخمسين وننسب الفرق للنقل.

بعد الحركة، أصول الأول ثمانية وعشرة ومئة تساوي مئة وثمانية عشر، ومقابلها ثمانية وتسعون وعشرون. والثاني اثنان وثلاثون وأربعون تساوي اثنين وسبعين، ومقابلها اثنان وخمسون وعشرون. جمع الدفترين يعطي مئة وتسعين؛ صحة مجموع القطاع لا تعني أن رصيد كل مؤسسة بقي مكانه.

في الفروع ذات البنك الواحد، نقسم مئة على خمسين فنحصل على اثنتين؛ وبعد القرض مئة وثلاثين على خمسين تعطي 2.6؛ وبعد السداد مئة وعشرين على خمسين تعطي 2.4. تغير البسط وحده في هاتين الحركتين المختارتين؛ لم نستنتج قيمته من المقام ثم ننفذ قرضًا بناء على القسمة.

يرفض شرح إنجلترا المضاعفة الآلية بوصفها تفسيرًا لخلق النقود، ويذكر شرح ألمانيا قيود الربحية والتنظيم وسلوك العملاء والسياسة. [2][3] لا تحول 2.6 إلى وعد بأن كل خمسين ستنتج مئة وثلاثين في أي مؤسسة أو يوم. ذلك يحتاج علاقة سببية وشروطًا لم يقدمها دفترنا الحسابي.

والنسبة الأعلى لا تقول وحدها إن الزيادة أكبر في كل بند. في السحب السابق بقيت النسبة اثنتين رغم تبدل العشرين والأربعين مع الجمهور. تشابه النتيجة يخفي اختلاف التركيب إذا حذفنا قائمة العناصر، ولهذا يعرض الرسم حركات مختلفة بدل سهم يوحي بأن كل رقم يتكاثر وحده.

ابدأ باسم المجموع وتعريف الجهة الناشرة، ثم انظر إلى الفترة والوحدة. إن ورد رقم للنقد المتداول، لا تجعله تلقائيًا رقم حيازة الجمهور وحده. وإن ورد رقم عن الحسابات، فلا تضفه إلى قائمة أخرى قبل معرفة من يملكها وأي فئات يستبعدها التعريف. [1]

في ورقتنا، أثبتت كل لقطة مقدارًا وتركيبًا محددين؛ لم تثبت قبول تمويل جديد أو تغير أسعار السلع أو سرعة إنفاق العملاء. يستطيع القارئ استعمالها لتفسير لماذا لا تتطابق عنوانا خبرين، ثم الرجوع إلى بيانات كل خبر لسؤاله الفعلي بدل تحويل مثال صغير إلى توقع اقتصادي.

ولإعادة الحساب، احتفظ بالبداية المعلنة لكل فرع: السحب جاء بعد التجهيز، والسداد جاء بعد القرض، والتحويل بين البنكين بدأ قبل السداد مع إضافة دفتر ثانٍ. ترتيب بسيط كهذا يجعل الفروق قابلة للفهم؛ فلا يحمل مبلغًا من قصة إلى أخرى ثم يبحث عن تفسير اقتصادي لخطأ الجمع.